La economía china en 2023: Un año de crecimiento y recuperación

La economía china en 2023 superará los objetivos de crecimiento gracias a las cifras positivas sostenidas registradas en los tres últimos trimestres del año. Además del fuerte crecimiento del PIB, los indicadores de consumo, servicios y producción industrial muestran que segmentos clave de la economía han repuntado tras el levantamiento de las restricciones COVID-19. Al mismo tiempo, sectores como el comercio exterior y la inversión privada se han rezagado, poniendo de manifiesto una recuperación desequilibrada. Examinamos los resultados económicos de China en 2023 y analizamos las tendencias que han surgido en la era post-COVID.

Traducción: Katherine Cheung García 

El 8 de enero de 2023, China rebajó oficialmente la categoría del COVID-19 a “enfermedad infecciosa de categoría B”. Con este acto, el gobierno levantó una amplia gama de restricciones y normativas destinadas a contener la propagación del virus, como las restricciones a los viajes internos e internacionales y la cuarentena obligatoria para los viajeros entrantes y las personas infectadas por el virus.

Muchos sectores de la economía que se habían estancado bajo las estrictas normas COVID-19 pudieron ahora florecer de nuevo, mientras que el repunte de la circulación y los viajes liberó el consumo reprimido.

Las decisiones posteriores de reanudar la expedición de todo tipo de visados también hicieron posible que los viajes internacionales de negocios volvieran a ser posibles por primera vez en tres años, una gran ayuda para las empresas e inversores extranjeros.

El repunte de la actividad económica en 2023 se refleja en los datos económicos positivos registrados en los 11 primeros meses del año, desde la actividad de los servicios al consumo, pasando por la producción de las fábricas.

Sin embargo, aunque la economía china ha experimentado una recuperación saludable desde la pandemia, persisten varias áreas de debilidad. La recuperación no ha sido del todo fluida y equilibrada, y algunos sectores han funcionado mejor que otros.

En este artículo, analizamos cómo ha evolucionado la recuperación de China a lo largo de 2023, examinando las tendencias que han surgido, así como los esfuerzos que está realizando el gobierno para abordar los problemas persistentes y fomentar el crecimiento sostenible en la era posterior al COVID.

Crecimiento del PIB chino en 2023

Aunque el gobierno ya había empezado a relajar el sistema de contención de la pandemia a finales de 2022, la persistente incertidumbre en torno a la posible reintroducción de restricciones y la ansiedad por la propagación del virus impidieron un repunte inmediato. Las industrias más afectadas, como la restauración y el comercio minorista, lucharon por recuperarse en medio de bajas tasas de consumo, mientras que la producción industrial y manufacturera se mantuvo obstinadamente baja.

Con la designación oficial del COVID-19 como enfermedad de menor riesgo, China encarriló de nuevo su economía hacia la recuperación en 2023. El crecimiento en el primer trimestre alcanzó el 4,5%, superando las previsiones del proveedor de datos chino Wind y de Reuters, pero sin alcanzar el objetivo de crecimiento para todo el año de “alrededor del 5%” fijado durante las Dos Sesiones de 2023.

Aunque la economía empezó a recuperarse en el primer trimestre, los viajes y el consumo se mantuvieron por debajo de los niveles anteriores a la pandemia, y muchas personas siguieron optando por quedarse en casa durante las vacaciones del Año Nuevo Chino 2023, temporada alta de compras y viajes.

Al mismo tiempo, la producción de la fábrica se vio obstaculizada por la escasez de mano de obra debido a la propagación del COVID-19 entre los trabajadores.

El crecimiento repuntó considerablemente en el segundo trimestre, y el crecimiento semestral del PIB alcanzó el 5,5 por ciento con respecto al mismo periodo de 2022. Solo en el segundo trimestre, el PIB alcanzó el 6,3% interanual, la tasa de crecimiento trimestral más rápida registrada desde el segundo trimestre de 2021.

El consumo también experimentó un crecimiento saludable durante este periodo, con unas ventas minoristas totales de bienes de consumo que alcanzaron los 22,76 billones de RMB (unos 3,17 billones de dólares), un 8,2% más que en el mismo periodo de 2022 y 2,4 puntos porcentuales más que en el primer trimestre. Las cifras de consumo se vieron impulsadas en parte por el regreso de los viajes nacionales e internacionales, como demuestra el buen comportamiento del sector de los viajes durante la semana de vacaciones del Primero de Mayo.

Aunque el crecimiento ha sido algo desigual en 2023, el PIB creció, no obstante, a una fuerte media del 5,2% interanual en los tres primeros trimestres de 2023, alcanzando un total de 91,3 billones de RMB (12,89 billones de dólares).

Es importante señalar que las tasas de crecimiento del PIB en 2023 se verán afectadas por un efecto de base bajo como consecuencia del lento crecimiento registrado en 2022, en particular en el segundo trimestre, cuando el crecimiento se ralentizó hasta sólo el 0,4% interanual. No obstante, el repunte indica una mejora significativa de la actividad económica a partir de 2022, con repuntes indiscutibles en áreas como los servicios y el consumo.

Industria y fabricación

El valor añadido de la producción industrial y manufacturera de China se ha mantenido relativamente estable a lo largo de 2023, aunque algunos sectores se han comportado mejor que otros.

El valor añadido industrial global y el valor de fabricación han rondado los dígitos medios, pero han repuntado considerablemente en los últimos meses del año. En noviembre de 2023, el valor añadido de las industrias por encima del tamaño designado (aquellas con unos ingresos empresariales principales de más de 20 millones de RMB) aumentó un 6,6% interanual. En el periodo de enero a noviembre, esta tasa de crecimiento fue del 4,3 por ciento de media interanual.

La fabricación de automóviles se ha recuperado extremadamente bien, experimentando un crecimiento de dos dígitos durante la mayor parte del año y alcanzando un máximo del 44,6% de crecimiento interanual en abril (afectado por el bajo efecto base a partir de 2022). También se espera que el sector registre un récord de ventas y exportaciones en 2023. El sector produjo 2,95 millones de coches en noviembre, lo que supone un aumento interanual del 23,6 por ciento. Esto incluyó 1 millón de vehículos de nueva energía (NEV), un aumento interanual del 35,6 por ciento.

Por otra parte, el valor añadido de la industria de fabricación de productos electrónicos se mantuvo relativamente bajo en los siete primeros meses del año, quizá debido a la debilidad de la demanda exterior, que se tradujo en escasas exportaciones. Sin embargo, la producción se ha recuperado desde agosto, y el sector superó el 10% de crecimiento interanual en noviembre, cifra reflejada por el repunte de las exportaciones ese mismo mes.

El valor añadido de la producción en 2023 se ha inclinado a favor de las empresas estatales (SOE), iluminando la desigual recuperación de los sectores privado y público en la era post-COVID. En noviembre, el valor añadido de las empresas públicas aumentó un 7,3% interanual, más que el de las empresas privadas (un 5,2% interanual) y las empresas extranjeras, de Hong Kong, Macao y Taiwán (un 4,4% interanual).

No obstante, las últimas cifras de producción de valor añadido del sector privado han mejorado con respecto a las de principios de año; según los datos del primer semestre de 2023, el valor añadido de las empresas privadas creció sólo un 1,9% interanual, mientras que el valor añadido de las empresas públicas creció un 4,4% interanual en este periodo.

Los servicios y el consumo repuntan

El sector servicios se vio especialmente afectado por las restricciones de COVID-19. Al desplomarse el consumo debido a los cierres y otras restricciones a la circulación, las ventas al por menor de bienes de consumo en 2022 cayeron un 0,2% interanual. Además, el valor añadido de industrias como el transporte y la hostelería cayó un 0,8% y un 2,3% interanual respectivamente (aunque las industrias de servicios que no dependen de las interacciones en persona, como las finanzas y la informática, se comportaron mucho mejor).

El repunte del sector en 2023 es, por tanto, indicativo de la recuperación general de la economía china. En los tres primeros trimestres de 2023, el valor añadido de la industria de servicios creció un 6% interanual, acelerando desde el 2,3% de crecimiento interanual del año anterior.

Las industrias que sufrieron las restricciones de la COVID se comportaron especialmente bien en los tres primeros trimestres, con un aumento interanual del 14,4% en restauración y hostelería y del 7,5% en transporte, almacenamiento y servicios postales.

Los índices de producción de los meses posteriores muestran cómo el sector servicios mantiene un fuerte crecimiento. De enero a noviembre de 2023, el índice nacional de producción del sector servicios aumentó un 8% interanual, 0,1 puntos porcentuales más que el del periodo de enero a octubre.

La producción de varios sectores de servicios también experimentó un crecimiento de dos dígitos en noviembre:

• La hostelería y la restauración aumentaron un 30,6% interanual, 9,3 puntos porcentuales más que en octubre;
• El sector de transporte, almacenamiento y correos creció un 15,1% interanual, 1,9 puntos porcentuales más que en octubre;
• La industria de transmisión de información, software y servicios informáticos creció un 13,3% interanual, 2,4 puntos porcentuales más que en octubre.
• La industria mayorista y minorista aumentó un 11,9% interanual, 1,9 puntos porcentuales más que en octubre.

El repunte de los servicios se vio impulsado por un marcado aumento del consumo, sobre todo a partir del segundo trimestre. De enero a noviembre, las ventas totales al por menor de bienes de consumo alcanzaron los 42,8 billones de yuanes (6,04 billones de dólares), con un crecimiento interanual del 7,2%. Excluyendo los automóviles, las ventas totales alcanzaron los 38,5 billones de yuanes (5,44 billones de dólares), con un aumento interanual del 7,3%.

Sólo en noviembre, las ventas de mercancías crecieron un 8% interanual hasta alcanzar los 3,69 billones de RMB (521.150 millones de dólares). Además, los ingresos por servicios de restauración alcanzaron los 558.000 millones de yuanes (78.800 millones de dólares), un 25,8% más que en noviembre de 2022, aunque el escaso efecto base del año anterior hace que las cifras de crecimiento sean elevadas.

Las compras en línea también experimentaron un considerable repunte en 2023, a pesar de que los cierres de 2022 impulsaron más ventas en línea. De enero a noviembre de 2023, las ventas minoristas en línea crecieron un 11% interanual, alcanzando un total de 13,96 billones. De esta cifra, las ventas minoristas en línea de bienes físicos aumentaron un 8,3% con respecto al mismo periodo de 2022, alcanzando los 11,77 billones de RMB (1,66 billones de dólares), lo que representa el 27,5% de las ventas minoristas totales de bienes de consumo. Las ventas minoristas en línea de bienes físicos, alimentos, ropa y artículos para el hogar aumentaron un 12%, un 9,2% y un 7,5%, respectivamente.

Comercio exterior

El comercio exterior ha sido uno de los puntos débiles de la economía china en 2023. Aunque el año arrancó con fuerza, con un crecimiento interanual del volumen total de comercio del 4,8% en el primer trimestre, en noviembre se había ralentizado hasta igualarse al de 2022.

La elevada inflación y la crisis del coste de la vida en los principales mercados de ultramar -sobre todo, EE.UU. y Europa- han reducido la demanda de bienes chinos importados en 2023, mientras que la demanda interna de bienes importados se ha mantenido algo apagada.

Sin embargo, los últimos meses indican que el comercio exterior ha empezado a recuperarse. En octubre, el comercio global invirtió el rumbo por primera vez en cuatro meses y creció un 0,9% interanual gracias a la fortaleza de las importaciones. Las exportaciones siguieron el mismo camino en noviembre, creciendo un 1,7% interanual tras seis meses de contracción.

Según datos de Aduanas de China, el comercio con varios de los mayores socios comerciales de China descendió en los 11 primeros meses de 2023. El comercio bilateral total con los países de la ASEAN, que juntos forman el mayor mercado de exportaciones e importaciones de China, alcanzó los 825.600 millones de dólares, lo que supone un descenso interanual del 5,3%. También se registraron contracciones en el comercio bilateral con la UE (-7,6% interanual) y EE.UU. (-12,2% interanual).

En general, las exportaciones registraron un descenso más acusado que las importaciones, con caídas interanuales de las exportaciones a la ASEAN, la UE y EE.UU. del 5,5%, el 11% y el 13,8%, respectivamente.

Sin embargo, hay algunas excepciones notables. El comercio con Rusia alcanzó un total de 218.200 millones de dólares, con un notable aumento interanual del 26,7%, a medida que las sanciones occidentales acercaban el país a China. Además, las importaciones procedentes de Australia crecieron un 8,3% interanual gracias a la resolución de antiguos conflictos comerciales sobre las importaciones de productos australianos como la cebada y el vino.

Inversión

Entre enero y noviembre de 2023, la inversión en activos fijos (FAI) aumentó un 2,9% interanual hasta alcanzar los 46 billones de RMB (6,5 billones de dólares). La IAF en infraestructuras y manufacturas fue fuerte, creciendo un 5,8% y un 6,3% interanual respectivamente.

Varias industrias también atrajeron elevados niveles de inversión en 2023, sobre todo las manufacturas de alta tecnología (+10,5% interanual de enero a noviembre) y los servicios de alta tecnología (+10,6% interanual).

El IAF privado se ha mantenido muy bajo en 2023, en particular entre las pequeñas y medianas empresas, que han tenido dificultades para recuperarse plenamente tras la pandemia de COVID-19. Aunque el IAF privado aumentó ligeramente un 0,4% interanual en los cuatro primeros meses, desde entonces se encuentra en estado de contracción.

Entre enero y noviembre, la FAI privada disminuyó un 0,5% interanual. De esta cifra, la FAI de las empresas privadas nacionales aumentó un 3,2% interanual, la FAI de las empresas de Hong Kong, Macao y Taiwán disminuyó un 2,1% interanual, y la FAI de las empresas extranjeras disminuyó un 0,3%.

Sin embargo, si excluimos la inversión inmobiliaria, la FAI privada aumentó un 9,1% interanual, lo que puede reflejar cómo las turbulencias del sector inmobiliario están afectando desproporcionadamente más a las empresas privadas que a las estatales (la inversión inmobiliaria global cayó un 9,4% interanual entre enero y noviembre).

Las bajas cifras del FAI privado contrastan fuertemente con la inversión de las empresas públicas. En los 11 primeros meses del año, el FAI de las SOE creció un 6,5% interanual. La diferencia entre la inversión privada y la extranjera es una prueba más de una recuperación desequilibrada, en la que las empresas privadas se recuperan a un ritmo mucho más lento.

Además, aunque la inversión privada global ha sido baja, los datos muestran que ciertas industrias siguieron siendo atractivas para las empresas privadas. En los 10 primeros meses del año, la IAF privada en las industrias secundarias aumentó un 9,4% interanual. Varios sectores también experimentaron un crecimiento de la inversión privada de dos dígitos:

• La FAI privada en la fabricación de automóviles aumentó un 19,3% interanual;
• La FAI privada en la fabricación de maquinaria y equipos eléctricos aumentó un 33,6% interanual; y
• La FAI privada en el sector de la construcción aumentó un 29,6% interanual.

Según el análisis de la Economist Intelligence Unit (EIU), el repunte de la FAI privada en la fabricación de maquinaria y equipos eléctricos se atribuye en parte al creciente comercio intraasiático, reforzado por la reciente tendencia a la diversificación de la cadena de suministro hacia países del sur y el sudeste asiáticos. Aunque las empresas estén empezando a deslocalizar la producción a los países vecinos de China, siguen dependiendo de este país para el suministro de bienes de capital y bienes intermedios. Esto, a su vez, alimenta la FAI privada en el sector de fabricación de equipos.

Inversión extranjera directa

La inversión extranjera directa (IED) también ha caído en 2023. Según los últimos datos del Ministerio de Comercio de China (MOFCOM), el uso real de capital extranjero descendió un 9,4 por ciento interanual entre enero y octubre, totalizando 987.000 millones de RMB (139.400 millones de dólares). Sin embargo, el número de nuevas empresas extranjeras registradas creció un 32,1% interanual, con un total de 41.947 nuevas empresas con inversión extranjera.

Además, la inversión extranjera siguió creciendo en ciertas industrias. El sector manufacturero, por ejemplo, utilizó 283.400 millones de yuanes (40.000 millones de dólares) de capital extranjero en este periodo, lo que supone un incremento interanual del 1,9%. De esta cifra, el capital extranjero utilizado en la fabricación de alta tecnología aumentó un 9,5% interanual.

Otras industrias también siguieron atrayendo altos niveles de inversión extranjera:

• El capital extranjero utilizado en la industria de fabricación de equipos e instrumentos médicos creció un 34,6% interanual;
• El capital extranjero utilizado en la fabricación de equipos electrónicos y de comunicaciones creció un 14,8% interanual.
• El capital extranjero utilizado en la industria de servicios de I+D y diseño creció un 15,9% interanual.

Sin embargo, la inversión extranjera en el sector servicios en general disminuyó, con un descenso interanual del capital extranjero utilizado del 15,9%.

Medidas de apoyo a las empresas y la inversión en 2023

A principios de año, cuando el objetivo de crecimiento anual del PIB “en torno al 5%” empezó a parecer incierto, el Gobierno empezó a barajar la posibilidad de adoptar medidas de estímulo para que la economía superara la línea.

En junio, durante una reunión recurrente del Consejo de Estado, el gobierno sugirió que eran necesarias “medidas más contundentes […] para potenciar el impulso del desarrollo, optimizar la estructura económica y promover la recuperación continua de la economía”. En la lectura de la reunión también se dijo que el Consejo de Estado ha investigado una serie de medidas políticas, entre ellas aumentar la intensidad de la regulación de la macropolítica, centrarse en la expansión de la demanda efectiva, fortalecer y optimizar la economía real, y prevenir y desactivar los riesgos en áreas clave.

Aunque este anuncio sugería que se estaba preparando un paquete de estímulo más amplio, China no puso en marcha medidas de estímulo directas como en 2020. En su lugar, el Gobierno ha introducido varias medidas de apoyo e incentivos dirigidas a áreas específicas de la economía que se han quedado rezagadas, como el sector privado, las pequeñas empresas y las compañías extranjeras.

Estas medidas pretenden mejorar las condiciones de las empresas abordando algunos de los principales puntos débiles y mejorando el entorno general de los negocios y la inversión, en lugar de proporcionar un estímulo directo.

Medidas para impulsar la inversión privada

En julio, la Comisión Nacional de Desarrollo y Reforma (NDRC), el macroplanificador de China, publicó una serie de medidas para impulsar la inversión privada en respuesta a la lenta recuperación del sector privado tras el COVID, así como al debilitamiento de la recuperación económica registrado en los datos económicos del primer semestre de 2023.

Las pequeñas y medianas empresas (PYME) privadas de China son extremadamente importantes para la economía, ya que poseen las denominadas características “56789”: contribuyen a más del 50% de los ingresos fiscales de China, a más del 60% del PIB, a más del 70% de la innovación tecnológica, absorben más del 80% del empleo urbano y representan más del 90% de todas las empresas.

El documento contiene 17 medidas para impulsar la inversión privada. Entre ellas figuran fomentar el capital privado en los grandes proyectos nacionales y de las principales cadenas de suministro de la industria, identificando y promoviendo proyectos clave para la inversión privada, proporcionando el apoyo financiero y de recursos necesario a los inversores privados y fomentando un entorno sano y transparente que sea beneficioso para la inversión privada.

Para más información sobre estas medidas, consulte nuestro artículo sobre Comprender las nuevas medidas de China para impulsar la inversión privada.

Medidas para atraer la inversión extranjera

El gobierno chino ha tratado activamente de atraer capital extranjero desde la reapertura, con funcionarios de alto nivel destacando el importante papel que desempeñarán las empresas extranjeras en la recuperación de China tras la pandemia. Sin embargo, como hemos visto, la IED en 2023 se ha mantenido obstinadamente baja, lo que pone de relieve los retos a los que se enfrentan las empresas extranjeras en la era post-COVID.

Con este fin, el gobierno ha redoblado sus esfuerzos para atraer inversión extranjera directa a China optimizando el entorno empresarial para empresas e inversores extranjeros.

En agosto, el Consejo de Estado de China publicó un amplio conjunto de directrices que proporcionan directrices claras a los gobiernos locales para abordar algunos de estos retos. El documento, titulado The Opinions of the State Council on Further Optimizing the Foreign Investment Environment and Intensifying Efforts to Attract Foreign Investment (las “Opiniones”), contiene 24 sugerencias para atraer inversiones extranjeras, que van desde la mejora de los derechos de propiedad intelectual hasta la facilitación de los flujos de datos transfronterizos.

Los dictámenes suscitaron un cauto optimismo entre las organizaciones empresariales extranjeras en China, y la Cámara de Comercio de la UE en China declaró que “podrían contribuir en gran medida a mejorar la confianza empresarial si se aplican de forma oportuna, coordinada y coherente”.

Algunos gobiernos locales también siguieron su ejemplo: en abril y mayo de este año, Shanghái publicó medidas destinadas a atraer inversión extranjera y mejorar el entorno empresarial en la ciudad.

Lea más sobre los esfuerzos de China para atraer inversión extranjera en nuestro artículo aquí.

Medidas para facilitar el flujo transfronterizo de datos

Tal vez la propuesta más significativa para facilitar los negocios a las empresas extranjeras llegó en septiembre, cuando la Administración de Ciberseguridad de China (CAC) publicó un conjunto de borradores de medidas que proponían suavizar la normativa sobre flujos de datos transfronterizos.

El Reglamento sobre normalización y fomento de los flujos transfronterizos de datos (proyecto para comentarios) (el “proyecto de reglamento”) ofrece varios mecanismos para facilitar los requisitos que deben cumplir las empresas para exportar datos al extranjero.

Entre ellas está la de eximir a las empresas de la obligación de someterse a ciertos engorrosos mecanismos de aprobación para exportar ciertos volúmenes y tipos de datos e información personal al extranjero, si dichos datos o IP cumplen determinados requisitos.

El proyecto de reglamento también estipula escenarios en los que la exportación de datos o PI se considera necesaria y, por tanto, no está sujeta a los mecanismos de aprobación. Además, prevé concesiones para la exportación de determinados tipos de datos restringidos si éstos no han sido claramente definidos como tales en la normativa pertinente, lo que aliviaría la incertidumbre de las empresas que manejan datos potencialmente -pero no definitivamente- clasificados como “importantes” (y, por tanto, sujetos a restricciones de exportación).

Si se aprueba en su forma actual, el proyecto de reglamento facilitará considerablemente a muchas empresas extranjeras el cumplimiento de la normativa CBDT de China. Stefan Bernhart, Vicepresidente de la Cámara de Comercio de la UE en China, ha declarado que “es positivo que las autoridades competentes de China muestren su intención de optimizar la normativa sobre datos del país”.

Para más información sobre el proyecto de reglamento, consulte nuestro artículo sobre la flexibilización de las normas de transferencia transfronteriza de datos.

1 billón de RMB en Bonos del Tesoro Especiales para la recuperación tras la catástrofe

El 24 de octubre, el gobierno central de China confirmó que emitirá 1 billón de yuanes (aproximadamente 141.200 millones de dólares) adicionales en bonos especiales del Tesoro (STB, por sus siglas en inglés) en el último trimestre de 2023. Los bonos del Tesoro de China ayudarán a la recuperación y reconstrucción tras los graves desastres naturales ocurridos este verano en varias zonas del país.

Los fondos adicionales están destinados a apoyar a los gobiernos locales en la recuperación y reconstrucción tras las catástrofes, compensar las deficiencias en la prevención, reducción y socorro en caso de catástrofe y mejorar la capacidad de resistencia de China frente a los desastres naturales. Esta decisión llega después de que varias zonas de China hayan sufrido catástrofes naturales en los últimos años.

Los bonos adicionales se emitirán en dos tandas, con 500.000 millones de RMB (70.600 millones de dólares) en el cuarto trimestre de 2023 y los otros 500.000 millones de RMB arrastrados para ser utilizados a principios de 2024.

Aunque la emisión de STB adicionales supondrá un importante impulso financiero para las administraciones locales -y, por tanto, contribuirá al crecimiento de la economía local-, los funcionarios del Gobierno central han dejado claro que los fondos están destinados a ayudar en la prevención y el socorro en caso de catástrofe y, por tanto, no son un estímulo directo.

Sin embargo, la emisión adicional de bonos también puede ser un movimiento pragmático para mantener una inversión en infraestructuras estable en el último trimestre del año, ya que los gobiernos locales se quedan sin otra herramienta clave de financiación de infraestructuras, los bonos con fines especiales (SPB, por sus siglas en inglés).

En marzo de 2023, el Gobierno estableció una cuota anual de 3,8 billones de RMB (unos 536.700 millones de dólares) para sus SPB de gobiernos locales. Los gobiernos locales debían emitir todas sus cuotas de SPB antes de finales de septiembre de 2023 e invertir todos los fondos recaudados en proyectos antes de finales de octubre de 2023. Esto significa que la financiación para nuevas inversiones hasta finales de año se habrá agotado.

Para más información sobre este tema, lea nuestro artículo sobre la emisión por parte de China de 1 billón de yuanes en bonos del Tesoro especiales para gobiernos locales.

China superará sus objetivos para 2023, pero su economía podría ralentizarse en 2024

Tras el fuerte crecimiento registrado en el segundo y tercer trimestres y los indicadores positivos de octubre y noviembre, es prácticamente seguro que la economía china cumplirá su principal objetivo en 2023.

Los analistas independientes están de acuerdo: en noviembre, tras las buenas cifras económicas del segundo y tercer trimestres, el FMI revisó al alza su previsión de crecimiento del PIB del 5,2% al 5,4% interanual. Un mes antes, Citigroup había revisado al alza su previsión del 5% al 5,3% interanual.

Además de los datos positivos del PIB, también es significativo que algunos de los puntos débiles de la economía experimentados en 2023 ya han empezado a mejorar en los últimos meses. El comercio exterior, por ejemplo, que se ha contraído durante gran parte del año, ha invertido su tendencia en los dos últimos meses, lo que indica un posible punto de inflexión de cara a 2024.

Aunque China cumple los objetivos para 2023, entre los problemas sistémicos actuales, como los elevados niveles de deuda de los gobiernos locales y los problemas del sector inmobiliario, así como el alto listón de crecimiento comparativo fijado en 2023, los analistas predicen que el crecimiento se ralentizará en 2024. El Banco Mundial prevé una expansión interanual del 4,5% en 2024, mientras que el FMI ha fijado la tasa en el 4,6%.

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